Ngày 11/9/2025, Chính phủ ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán 2019.

Một trong những điểm nổi bật là quy định mới liên quan đến hoạt động chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Theo đó, hồ sơ chào bán bắt buộc phải có báo cáo về vốn điều lệ đã góp, được kiểm toán độc lập. Đặc biệt, thời gian đưa cổ phiếu lên sàn sau IPO rút ngắn còn 30 ngày thay vì 90 ngày như trước, giúp bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư và gia tăng sức hấp dẫn cho các đợt phát hành.

Trước đó, hàng loạt các phiên IPO “bom tấn” của các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực hoạt động của mình sớm nhận được sự quan tâm của giới đầu tư. Đặc biệt, Nghị định 245/2025/NĐ-CP lại càng tăng sức hấp dẫn của những đợt chào bán tỷ đô này.

Thành công “mở đường” của TCBS

Trước khi Nghị định 245/2025/NĐ-CP xuất hiện để hỗ trợ thị trường, Techcom Securities (TCBS) đã hâm nóng thị trường bằng phiên IPO tỷ đô. Đã lâu lắm rồi, thị trường chứng khoán Việt Nam mới có phiên chào bán ấn tượng như vậy.

TCBS thực hiện đợt IPO trong bối cảnh “tiền rẻ” nên không ngạc nhiên khi có dòng tiền lớn “săn” cổ phiếu này. Dù vậy, thành tích mà TCBS đạt được vẫn khiến giới đầu tư ngỡ ngàng bởi số lượng đặt mua cao hơn 2,5 lần số lượng chào bán.

Cụ thể, ngày 8/9/2025, TCBS đã khép lại thời hạn đăng ký mua cổ phiếu IPO với lượng đăng ký mua từ các nhà đầu tư đạt hơn 575,16 triệu cổ phiếu đến từ 26.000 nhà đầu tư, tức cao gấp 2,5 lần so với số lượng mà TCBS chào bán (231,15 triệu cổ phiếu). Do đó, Công ty công bố tỷ lệ phân bổ (pro rata) cổ phiếu cho nhà đầu tư là 40,18%. Tổng giá trị đăng ký mua cổ phiếu IPO TCBS lên đến 27.000 tỷ VND (hơn 1 tỷ USD).

Đợt chào bán ghi nhận sự tham gia tích cực của 78 nhà đầu tư tổ chức với khối lượng đăng ký mua gần 500 triệu USD, chiếm 48% tổng lượng đăng ký mua của đợt chào bán.

Phiên IPO TCSB được đánh giá là thành công rực rỡ bởi 3 nguyên nhân chính: Thị trường đang sẵn tiền rẻ, TCBS nằm trong Top 2 thị phần trên sàn TP.HCM và đặc biệt, sau IPO, cổ phiếu TCBS sẽ sớm được niêm yết, dự kiến ngay trong Quý 4/2025.

Các phiên IPO “bom tấn” hứa hẹn bùng nổ hơn

Sau thành công của TCBS, các đợt IPO sắp diễn ra có nhiều lý do để tự tin hơn. Đặc biệt, Nghị định 245/2025/NĐ-CP mang lại nhiều động lực cho thị trường được tin là sẽ giúp các phiên IPO bùng nổ.

Trước đó, hồi tháng 4/2025, DealStreetAsia gây chú ý khi đưa tin tin Tập đoàn Jollibee Foods Corporation (JFC) đang khởi động lại kế hoạch IPO Highlands Coffee trong bối cảnh nhu cầu thị trường tăng cao. Truyền thông Philippines tỏ ra lạc quan hơn về triển vọng này.

Highlands Coffee là chuỗi cà phê lớn nhất Việt Nam và cũng là một trong những thương hiệu sinh lời cao nhất của Jollibee. Tính tới hết tháng 3/2025, Highlands Coffee có 865 cửa hàng ở Việt Nam và Philippines. Chuỗi cà phề này ghi nhận EBITDA (lợi nhuận trước thuế, lãi vay, khấu hao) đạt 635 triệu peso (297,3 tỷ đồng) trong quý đầu năm nay, tăng 5,7% so với cùng kỳ.

CEO David Thái chia sẻ rằng sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam là lựa chọn ưu tiên hàng đầu khi thực hiện kế hoạch IPO. Sau khi Nghị định 245/2025/NĐ-CP được ban hành, chắc chắn sức hấp dẫn của sàn chứng khoán Việt Nam sẽ tăng cao hơn nữa với Highlands Coffee.

Ngày 18/8, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) công bố nghị quyết Hội đồng quản trị về việc lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản. Một trong những nội dung đáng chú ý là VPBankS sẽ IPO vào cuối năm nay.

Phiên IPO này cũng được chú ý khi VPBankS có vốn điều lệ 15.000 tỷ đồng, xếp thứ 4 trong ngành chứng khoán tại Việt Nam.

Trong khi đó, Bách Hóa Xanh cũng là một trong những cái tên nổi bật trên thị trường IPO. Trước đây, Bách Hóa Xanh là “nặng nợ” của Thế giới di động, một ông lớn phân phối hàng công nghệ vì thua lỗ nặng nề. Tuy nhiên, cho tới nay, Bách Hóa Xanh ngày càng đóng góp nhiều vào doanh thu cho Thế giới di động trong bối cảnh phân phối hàng công nghệ trở nên bão hòa.

Với sự vươn lên của Bách Hóa Xanh, Thế giới di động quyết tâm thực hiện tham vọng IPO Bách hoá Xanh vào năm 2028. Tuy nhiên, cái khó của chuỗi này chính là vẫn đang lỗ lũy kế.

Xa hơn nữa, thị trường cũng đang chào đón nhiều đợt IPO “bom tấn” khác như Thaco, Golden Gate, Viettel IDC, MISA, VNPay,…  Đây đều là những cái tên hàng đầu trong lĩnh vực của mình.

Trong khi Viettel IDC là doanh nghiệp “đúng xu hướng” khi hướng tới sự phát triển của AI thì Golden Gate lại là một ông lớn nổi bật của ngành F&B với hàng loạt nhãn hàng đình đám như Isushi, Gogi, Vuvuzela,… Còn với Thaco, người tiêu dùng không còn lạ lẫm với ông lớn ngành ô tô.

Sau khi Nghị định 245/2025/NĐ-CP được ban hành, các phiên IPO “bom tấn” được dự kiến sẽ trở nên hấp dẫn hơn.